您当前的位置:太阳城菲律宾官方网>投注攻略>豪庭娱乐场怎样赢-李少君:用“2+1”思维探索投资之道 看好科技板块

豪庭娱乐场怎样赢-李少君:用“2+1”思维探索投资之道 看好科技板块

时间:2020-01-11 12:57:28

豪庭娱乐场怎样赢-李少君:用“2+1”思维探索投资之道 看好科技板块

豪庭娱乐场怎样赢,李少君:用“2+1”思维探索投资之道(专访首席策略师)

◎ 记者 刘新余

国泰君安首席策略分析师李少君

“受制于要素和经济增长状态,最优的资产配置方法是时变的,而不是永恒的。”

“确保收益兑现、把握后一阶段早周期结构性机会、年尾防风格突变,是今年投资三个胜负手。”近日,国泰君安首席策略分析师李少君关于“三个胜负手”的观点引发关注。

“A股国际互联加速、科创板加速推进,基本节奏已经确定,而经济改善预期分歧,成为决定今年投资胜负手的关键。”李少君在接受《国际金融报》记者专访时表示。

行业配置分两阶段

近期沪指在突破3100点后陷入震荡调整,市场行情将如何演绎?哪些板块和行情机会值得关注?

李少君表示,当前市场预期明显走稳,资本市场定价应该更积极一些。此前,市场虽然看到了政策层面的积极变化,但关于“政策底——信用底——经济底”的传导关系还只是出于预期层面。“当前,已看到数据层面的改善,且相关促进宽货币向宽信用有效传导的配套政策还在陆续出台,市场对于这一传导过程实现的信心进一步增强”。

从市场驱动来看,政策边际优化远超预期是核心驱动;风险溢价数据上看,下行中枢仍有空间;政策上看,未来政策改善预期犹存;经济上看,传统的经济数据空窗期,证真期仍待时日;外围看,近期中美经贸谈判预期好转、美欧澳印央行均释放出偏宽松信号。这些积极因素将继续为市场风险溢价的下行提供支持。

基于以上研判,李少君建议投资者在行业配置上分两个阶段展开。

在上半年,盈利与估值层面都还存在一定的压力,盈利的确定性较大或者是波动性比较小的行业更值得关注。

从大金融的角度看,银行防御性相对较好,地产板块在2019年上半年预计相对收益会比较明显。除此之外,投资者也可以自上而下地发掘需求和成本的改善较为明确的下游板块投资机会,例如火电、化工细分领域等。

从下半年或者说从四季度来看,市场机会更确定一些,行业配置方面可能要突出进攻属性。相对于周期板块而言,科技和成长领域机会会更明确。主要有以下几个原因:

一是从整个科技板块来看,下半年和四季度的催化因素预计比较多,行业层面的政策层面可展望的比较多。

二是科技板块从2015年到2018年沉寂有三年的时间,从盈利的角度来看,经历了几年景气周期的沉寂。从行业的角度,无论是内生的、自发的还是外延性的,都有可能会出现一些积极变化。

看好未来投资机会

当前,随着两会政策利好落地,市场情绪逐步稳定,李少君看好给市场和相关行业带来的投资机会。

“后续政策层面的动态预计将会对市场持续产生影响。”李少君满怀信心地表示,“相关政策主要包括周期性相关政策和结构性相关政策两个大的方面,前者主要是围绕稳经济的财政政策和货币政策,后者主要是制度调整、新经济动能培育相关举措。”

李少君认为,随着相关积极性政策出台,从市场整体来看,有利于提升市场信心,驱动风险偏好进一步提升;从结构来看,随着相关政策的落地,将会为市场注入新的预期和热点,激活相关市场板块热度,为市场参与者创造主题性投资机会。

“相比短期市场波动,我更关注全球劳动、资本、技术等要素所处的阶段,以及未来这些要素周期或者趋势性的走向,对增长、通胀等宏观经济变量的影响。”李少君表示,“这些变化关系到广谱资产的收益、波动和彼此之间的相关性,进而影响和冲击大类资产在过去30年行之有效的配置方法和配置比例。”

“受制于要素和经济增长状态,最优的资产配置方法是时变的,而不是永恒的。”李少君表示。

“揭秘”投资之道

“不苟同于世俗,但合乎于自然”。这是国泰君安研究所所长黄燕铭提出并倡导的一种投资境界,也道出了券商策略研究追求的思想精髓。

“市场中的每一位参与者都有其生存和发展之道;一个成熟的市场应如同一个成熟的社会一样,有更高的包容度与多样性;市场主体之间良性互动,共同发展。而所谓逻辑体系,对于我们而言,更像是一套如何认识外界、认识自我的世界观和方法论。”李少君详细向记者“揭秘”。

关于如何理解“不苟同于世俗,但合乎于自然”的投资之道,李少君举例说:投资者在市场中每天把现金换成股票债券,一段时间再交易回现金,看似是证券与现金之间的关系,但是实际上是投资者与投资者交换思想、交换对未来的判断。合乎于自然,讲的是对人的理解、对由人构成的复杂社会机制的理解与尊重。

何谓“不苟同于世俗”?李少君解释说:“每个人都会有局限、有利益考量,会贪婪和恐惧。社会层面往往也是一样的。世俗层面的趋利避害动机总会向着夸张化的方式发展。这实质上要求我们的研究要超越短暂的利害关系,判断‘世俗’注定会回归到市场与社会更长久的‘自然’。”

“2+1”思维

除了关乎哲学思想境界的投资之道,李少君还向记者阐述了国泰君安策略认识、理解市场的思维工具——“2+1思维”。据其介绍,所谓“2+1”具体包括“预期、边际和交易”三方面。

“讲预期,本质上还是要回到市场问题上来,证券市场本质上是一种应对未来的机制,证券价格是对未来现金流的贴现,而这个过程又包含着宏观经济、行业发展、企业经营、投资者的偏好与风险厌恶等诸多重要的未来变量,证券价格通过有效地反映这些信息,从而优化我们经济的资源配置。”李少君解释说。

为何要强调边际?李少君认为,从市场总体意义上讲,静态的预期往往已经充分反映在当前的证券价格之中,对判断不起任何作用。而市场的美妙在于,总是不断地把最新的信息与最聪明的头脑捕捉进来,改变大家对于未来的看法,也形成了股价的变化——奖励了勤奋的研究者,也让整体市场更好地反映了未来。对于策略分析师而言,哪些边际变化是能够对市场整体有重大影响的?如何定价?这是一个技术活儿。

“交易问题同样重要。因为有交易才有预期的表达。反过来说,为什么一个健康的市场机制能够改善整个市场估值定价效率?因为交易者更为多元,方方面面的信息与观点能被更好、更充分地反映在价格之中,随之市场的流动性大幅度地改善。”李少君进一步指出。

银河线上娱乐场

栏目热门
  • 神准占卜|一起测测找对象!你的婚姻观是什么?

    神准占卜|一起测测找对象!你的婚姻观是什么?

    如果两个人婚姻观不一致,很可能起初是因为爱情在一起,但真正过起日子后才能发现问题所在,与其到时后悔不如现在就跟对象一起来做这个测试,看看你们的婚姻观是否一致?海百合老师会告诉你最真实的答案,帮你减少婚姻中的风险性。对你而言人生平平安安就是福,其实这也是婚姻的真实含义,它最重要的功能就是维持社会安定,因为稳定的婚姻是社会稳定的基础。所以你的婚姻观就是爸妈说好,那就是好。

  • 米尔纳:希望能快点完成续约;很高兴埃弗拉说我是讨厌鬼

    米尔纳:希望能快点完成续约;很高兴埃弗拉说我是讨厌鬼

    北京时间明天凌晨3点,利物浦将迎来客场与亨克的欧冠小组赛。赛前,利物浦球员米尔纳与主教练克洛普一起出席了新闻发布会。米尔纳谈到了球队的欧冠客场战绩以及7名红军球员获得金球奖提名等话题。利物浦的欧冠客场战绩并不好“我们在欧冠中的客场表现不够好,我们必须变得更好,我们必须提高,就从与亨克的这场比赛开始。”埃弗拉视米尔纳为最强劲的对手“听到他说我是个讨厌鬼,我很高兴!”

  • 宝宝不爱吃饭?越来越瘦可咋办?!

    宝宝不爱吃饭?越来越瘦可咋办?!

    米饭不吃、青菜不吃、胡萝卜不吃,什么有营养就不吃什么,哎,还真是伤脑筋。挑食、偏食会导致宝宝长期摄入的营养不均衡,体内某些营养物质缺乏,身体抵抗力下降。宝宝不爱吃青菜,可以将青菜切成碎沫放在饺子馅中,或者在粥里面加点青菜沫,这样比直接吃大片叶子的青菜更能让宝宝接受。宝宝厌食疑问解答宝宝厌食的表现主要是食欲低下,不爱吃饭,有时还伴有呕吐、腹泻、腹痛等。缺锌会导致宝宝味觉功能减退,食欲下降。

  • 用区块链技术赋能供应链金融

    用区块链技术赋能供应链金融

    日前,在四川成都举行的“拥抱产业金融,共筑攀钢生态产业链”大会上,攀钢集团的智慧供应链金融服务平台正式启动,这是中西部地区首款基于核心企业的区块链供应链金融服务平台。西南财经大学中国区块链研究中心为该平台提供了区块链技术服务,通过区块链不可篡改的特性,解决供应链体系中的数据信任问题,从而解决中小微企业融资难题。

  • 印堂纹路,看你一生的运势吉凶,富贵有多少

    印堂纹路,看你一生的运势吉凶,富贵有多少

    人脸上有十二宫,而命宫就是两眉之间的印堂。既然叫做命宫,可想而知对一个人一生运势的重要性。今天就和各位分享不同的印堂,各有什么代表意义。代表这样的人有气场,有胆识,最容易获得成功,得到贵人的帮助,事业发达,财运亨通。代表这样的人气量小,生性多疑,无法信任别人,也难有大发展印堂有疤,一生多波折,运势起起伏伏,尤其是走在印堂位置的28岁左右,运势最为坎坷。

随机新闻
  • 辛芷蕾的高级脸,为什么看起来不好惹?

    辛芷蕾的高级脸,为什么看起来不好惹?

    所以,所长下面就为大家一一分析,辛芷蕾为什么看起来就不好惹?首先我们来聊聊,什么样的是看起来就很好惹的脸吧。辛芷蕾自从出现在公众视线中开始,就一直不断被说撞脸宋慧乔。而辛芷蕾则是在尖利眼型上再加了一把刀,把不好惹的这股子狠劲推到了巅峰一般而言,长相不好惹的女生都会有些偏向男相特征。

  • 男子杀人潜逃22年被抓时头发花白 比年龄老20岁

    男子杀人潜逃22年被抓时头发花白 比年龄老20岁

    近日,武汉市蔡甸警方接到东莞警方的通报称这名嫌疑人逃窜到武汉市蔡甸区的一个工地,请求协助调查。终于,付某在7月10日晚上八点出现在了挪车现场,民警一拥而上将其抓获。此时被抓获付某才44岁,但头发已经花白。在审查中,付某交代,22年来,他每天东躲西藏,惶惶不可终日,一年前逃到武汉后,凭修理机械的手机勉强度日,在此期间结识了女子张某并与其同居,目前付某涉案证据确凿,已被刑事拘留。

  • 证监会:深化并购重组体制机制改革

    证监会:深化并购重组体制机制改革

    证监会:深化并购重组体制机制改革中国证券报□本报记者 徐昭 证监会新闻发言人常德鹏19日表示,下一步,证监会将进一步发挥市场机制作用,持续研究企业诉求,深化并购重组体制机制改革,让符合条件的企业通过并购重组优化资源配置。常德鹏表示,证监会积极支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组,不断提升A股上市公司质量。对于此类并购,证监会采取同境内企业并购同类标准,一视同仁,不设任何额外门槛。

  • 三全踩雷猪瘟:猪肉水饺占比25% 恐拖累2019年业绩

    三全踩雷猪瘟:猪肉水饺占比25% 恐拖累2019年业绩

    斑马消费2月20日,三全食品针对此前收到的深交所《关注函》作出回应,公司披露了最近3年猪肉类水饺收入,分别占比公司各期收入的25%以上。此次封存的2.4万件疑似灌汤水饺,公司已经承诺无害化销毁处理。未披露原料猪肉来源三全食品在公告中回应,第一时间已经封存疑似产品灌汤水饺24127件,价值217.14万元。

  • “你猜她几岁”,这个游戏实在是太扎心了!

    “你猜她几岁”,这个游戏实在是太扎心了!

    看到“你猜她几岁”这种游戏,为什么要点进去呢?这几天“猜猜她几岁”游戏又出现了新角色,台湾艺人许维恩的姐姐,许路儿。扎心的人不止一个,扎心的年纪不止41岁。你看她双手抱娃的照片,估计胸有成竹的说“不就是个辣妈嘛,我!见!多!了!”是的,人家已经是有两个孙女了,人家已经47岁了。你看看人家,真是“姐妹”啊……说了这么多40岁、50岁、60岁的人,我就是想告诉你们,以后别玩“猜猜她几岁”这种游戏了,我

© Copyright 2018-2019 atlanticww.com 太阳城菲律宾官方网 Inc. All Rights Reserved.